- 22/02/2019 12:03:00 SA
Hợp đồng tương lai và hợp đồng kỳ hạn là gì? Hai sản phẩm của thị trường chứng khoán phái sinh có những đặc điểm giống và khác nhau như thế nào, bài viết dưới đây sẽ giúp nhà đầu tư nhận diện các đặc điểm để lựa chọn cho mình công cụ đầu tư phái sinh phù hợp nhất!
1. Điểm giống nhau
Hợp đồng tương lai và hợp đồng kỳ hạn đều là những sản phẩm của thị trường chứng khoán phái sinh.
Là các công cụ phái sinh, hợp đồng tương lai và hợp đồng kỳ hạn có giá trị phụ thuộc vào giá của tài sản cơ sở: có thể là hàng hóa như nông sản, kim loại, vv.. hoặc công cụ tài chính như cổ phiếu, trái phiếu, lãi suất,...
2. Điểm khác nhau
Giữa hai công cụ phái sinh có những điểm khác nhau cơ bản sau:
| Tiêu chí | Hợp đồng kỳ hạn | Hợp đồng tương lai |
| Định nghĩa | Là một hợp đồng giữa bên mua và bên bán về việc giao dịch một loại tài sản cơ sở tại một thời điểm nhất định trong tương lai với mức giá được xác định trước. | Là một hợp đồng chuẩn hóa giữa bên bán và bên mua về việc giao dịch một tài sản cơ sở tại một thời điểm nhất định trong tương lai với mức giá xác định trước. |
| Tiêu chuẩn hóa hợp đồng | - Không cần chuẩn hóa điều khoản, giá trị, khối lượng của tài sản cơ sở. - Tài sản cơ sở của HĐKH có thể là bất kỳ loại tài sản nào. | - Được niêm yết và tiêu chuẩn trên Sở giao dịch chứng khoán phái sinh. - HĐTL được chuẩn hóa về điều khoản, giá trị, khối lượng của tài sản cơ sở,.. |
| Được giao dịch, niêm yết | - Giao dịch trên thị trường OTC. - Không niêm yết và giao dịch trên thị trường tập trung do tính thanh khoản của HĐKH thấp hơn HĐTL. | Được niêm yết trên thị trường tập trung. |
| Thời điểm thanh toán hợp đồng | Hai bên sẽ thanh toán vào thời điểm giao hàng. | Thanh toán lỗ lãi hàng ngày. |
| Rủi ro | Rủi ro của hợp đồng kỳ hạn cao hơn hợp đồng tương lai do tính thanh khoản thấp hơn. | Sở giao dịch tạo ra tính thanh khoản cao cho thị trường hợp đồng tương lai, giúp cho các đối tác tham gia vào hợp đồng tương lai thực hiện các nghĩa vụ của họ có hiệu quả hơn so với khi tham gia vào hợp đồng kỳ hạn. |
| Tài sản thế chấp | Có thể là bất kỳ loại tài sản nào. | Được chuẩn hóa về điều khoản, giá trị, khối lượng của tài sản cơ sở,.. |
| Tính thanh khoản hợp đồng | Thanh khoản thấp hơn HĐTL | Sự tồn tại của công ty thanh toán bù trừ và sự thuận lợi của việc giao dịch qua sở khiến cho tính thanh khoản của các hợp đồng tương lai cao hơn nhiều so với các hợp đồng kỳ hạn. |
| Đóng vị thế | Nhà đầu tư tham gia hợp đồng kỳ hạn có thể thực hiện đóng vị thế bằng cách tham gia vị thế ngược đối với hợp đồng kỳ hạn tương tự. | - Dễ dàng đóng vị thế: nhà đầu tư có thể đóng vị thế bất cứ lúc nào bằng cách tham gia vị thế ngược đối với HĐTL tượng tự. - Từ đó giúp người sở hữu HĐTL linh hoạt trong việc sử dụng nguồn vốn. |
| Bù trừ và ký quỹ | Không cần thực hiện ký quỹ. | - Yêu cầu các bên tham gia thực hiện ký quỹ để đảm bảo việc thanh toán mang tính bắt buộc. - HĐTL được thanh toán và bù trừ theo giá thực tế hằng ngày và sẽ thông báo lỗ lãi vào tài khoản ký quỹ của nhà đầu tư theo giá thực tế và gọi ký quỹ khi cần bổ sung. |
Nhận xét: Từ các so sánh trên có thể thấy hợp đồng tương lai nhờ đặc tính linh hoạt của nó, đã khắc phục được những nhược điểm của hợp đồng kỳ hạn. Hợp đồng tương lai có tính thanh khoản cao và rủi ro đầu tư thấp hơn hợp đồng kỳ hạn. Do đó nó được xem là một phương thức tốt hơn để rào chắn rủi ro trong đầu tư.
Đây chính là lý do hợp đồng tương lai được lựa chọn là sản phẩm phái sinh đầu tiên được phát hành trên thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam.
- Giao dịch tương lai là được nhiều doanh nghiệp cũng như nhà đầu tư sử dụng như một công cụ kiểm soát rủi ro, thường được dùng trong thị trường tài chính để bảo vệ nhà đầu tư khỏi những rủi ro do biến động giá của một loại tài sản thường được mua bán giao dịch hàng ngày.
- Giao dịch tương lai cũng hay được sử dụng trong các gói danh mục đầu tư để cân đối biến động của thương vụ, nếu giá trị của loại tài sản kèm trong đó hay biến động lên xuống thất thường.
- Ngoài tác dụng như một công cụ bảo vệ, hợp đồng tương lai cũng phát huy tác dụng trong đầu cơ. Nhà đầu tư cố tình mua nếu giá đang thấp. Sau đó, khi giá tăng dần dần, giá trị hợp đồng trở nên cao hơn, họ có thể lựa chọn trao đổi nó cho một người khác để lấy tiền trước khi hợp đồng đáo hạn.
Chúng tôi đã giúp bạn trả lời câu hỏi hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai là gì. Mong rằng với những thông tin chúng tôi cung cấp, mỗi nhà đầu tư sẽ lựa chọn cho mình công cụ phù hợp để thực hiện đầu tư trên thị trường phái sinh một cách hiệu quả. Chúc các bạn thành công!
Các tin liên quan
Để phòng ngừa rủi ro khi tham gia giao dịch phái sinh, hầu như các Nhà Đầu tư đều sử dụng công cụ tài chính là Hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai. Tuy nhiên để hiểu được tường tận hai loại hợp đồng này đối với nhiều người còn khá mơ hồ. Vì thế, trong bài viết này TVT sẽ giúp bạn phân biệt chi tiết hơn. Cùng tham khảo nhé!
Về mặt bản chất cả 2 hợp đồng này đều là sản phẩm của thị trường phái sinh. Đồng thời, đây là những công cụ phái sinh được thực hiện giao dịch căn cứ vào tài sản cơ sở tại một thời điểm nhất định trong tương lai. Cùng được quy định mức giá xác định từ trước.
Cả hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai đều cho phép nhà đầu tư mua hoặc bán một tài sản cơ sở ở thời điểm nhất định với giá cả cụ thể.
Phân biệt điểm khác nhau
Về mặt khái niệm
Hợp đồng kỳ hạn tên tiếng Anh gọi là Forward contract. Đây là dạng hợp đồng giữa người bán và người mua. Quy định về việc giao dịch một loại tài sản trong thời điểm nhất định ở tương lai với mức giá đã được xác định trước.
Hợp đồng tương lai tên tiếng Anh là Future Contract. Hợp đồng này là dạng thỏa thuận pháp lý để mua hoặc bán một mặt hàng hay tài sản cụ thể. Với mức giá đã định trước tại một thời điểm cụ thể trong tương lai. Hợp đồng tương lai sẽ được chuẩn hóa về chất lượng, số lượng và được giao dịch trên sàn giao dịch tương lai.
Về mặt tính chất
Sự khác biệt lớn nhất giữa hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai là hợp đồng tương lai chỉ giao dịch được trên một sở giao dịch có tổ chức giao dịch hợp đồng tương lai. Trong khi đó hợp đồng kỳ hạn thì không cần như vậy. Hợp đồng kỳ hạn chỉ cần là hợp đồng riêng biệt giữa hai bên. Còn hợp đồng tương lai thì phải trao đổi được trên thị trường.
Sở giao dịch hợp đồng tương lai sẽ cho phép các nhà giao dịch vô danh được mua và bán. Các hợp đồng giao dịch trong tương lai mà không cần phải xác định rõ đối tác cụ thể.
Hợp đồng tương lai còn tạo tính thanh khoản cao cho thị trường. Giúp cho các đối tác tham gia giao dịch hợp đồng tương lai. Thực hiện các nghĩa vụ của họ một cách hiệu quả hơn so với hợp đồng kỳ hạn.
Về tính tiêu chuẩn của hợp đồng
Các hợp đồng kỳ hạn thường được lập ra cho bất kỳ loại hàng hóa nào. Với số lượng và chất lượng bất kỳ trong thời hạn thanh toán được đôi bên thỏa thuận. Không giống như hợp đồng kì hạn, hợp đồng tương lai cần được chuẩn hóa. Hợp đồng tương lai được niêm yết trên các Sở giao dịch. Tại đây hợp đồng sẽ được quy định số hàng hóa cụ thể. Đưa ra các yêu cầu về mặt chất lượng, số lượng tại một thời điểm giao hàng xác định.
Về thị trường giao dịch
Hợp đồng tương lai được niêm yết và giao dịch trên một thị trường tập trung có thể là:
- Thị trường giao dịch hàng hóa phái sinh.
- Thị trường chứng khoán phái sinh.
Trong khi đó hợp đồng kỳ hạn lại không được niêm yết trên thị trường OTC. Hợp đồng có kỳ hạn là hợp đồng được thỏa thuận riêng biệt giữa hai bên.
Về tình trạng vị thế của nhà đầu tư
Đối với hợp đồng tương lai, nhà đầu tư có thể đóng vị thế bất cứ lúc nào. Bằng cách tham gia vị thế ngược với hợp đồng tương lai tương tự. Điều này sẽ giúp cho nhà đầu tư có thể linh động hơn trong việc sử dụng nguồn vốn.
Đối với hợp đồng kỳ hạn nhà đầu tư cũng có thể đóng vị thế. Bằng cách tham gia vị thế ngược đối với hợp đồng kỳ hạn tương tự. Tuy nhiên, độ linh hoạt của hợp đồng tương lai vẫn được đánh giá cao hơn hợp đồng có kỳ hạn.
Về tính chất rủi ro trong thanh toán
Đối với các hợp đồng có kỳ hạn thì các khoản lỗ, lãi sẽ được thanh toán khi đáo hạn hợp đồng. Đối với các hợp đồng tương lai thì những thay đổi về giá trị của các bên tham gia sẽ được điều chỉnh hàng ngày. Theo mức giá mà thị trường quy định.
Các hợp đồng tương lai còn yêu cầu nhà đầu tư cần phải có mức ký quỹ nhất định. Sự kết hợp giữa việc thanh toán hàng ngày và yêu cầu ký quỹ trước nhằm đảm bảo phòng ngừa rủi ro trong thanh toán của hợp đồng tương lai.
Trong hợp đồng tương lai cả bên mua và bên bán đều không biết đối tác của mình. Mà trung tâm thanh toán sẽ tiến hành bù trừ thực hiện chức năng trung gian thanh toán trong tất cả các giao dịch. Do đó tính thanh khoản của hợp đồng tương lai cao hơn nhiều so với các hợp đồng kỳ hạn.
Trên đây là một số yếu tố để các bạn có thể so sánh hợp đồng kỳ hạn và tương lai. Các nhà đầu tư sẽ có được cái nhìn tổng quát hơn về thị trường phái sinh từ đó sẽ đưa ra được những quyết định lựa chọn đầu tư thích hợp cho mình.
————
Tìm hiểu thêm giao dịch hàng hóa phái sinh: //sanhanghoa24h.com/huong-dan-su-dung-website-sanhanghoa24h/
————
Đăng kí mở tài khoản giao dịch và nhận tư vấn miễn phí: //sanhanghoa24h.com/mo-tai-khoan-mien-phi/
Hotline/Zalo tín hiệu xuyên suốt: 0906 543 852 ———— Tải app xem giáAdnroid: //play.google.com/store/apps/details?id=com.sanhanghoa24h.trading
iOs: //apps.apple.com/us/app/s%C3%A0n-h%C3%A0ng-ho%C3%A1-24h/id1501459410?ls=1 ———— Trụ sở chính: 12/01 Trần Hưng Đạo, Pleiku, Gia Lai
Chi nhánh Đà Nẵng: Tầng 1 tòa nhà Đường Việt, số 30 Nguyễn Hữu Thọ, Hải Châu, Đà Nẵng